中级会计股利决策在哪
超肥狐狸
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2007sunart 2小时前发布 赞 265
股利无关论
股利无关论认为,在一定的假设条件限制下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响,投资者不关心公司股利的分配。公司市场价值的高低,是由公司所选择的投资决策的获利可以力和风险组合所决定,而与公司的盈利分配政策无关。
由于公司对股东的分红只是利润减去投资之后的差额部分,且分红只可以采取派现或股票回购等形式,因此,一旦投资政策已定,那么,在完全的资本市场上,股利政策的改变就仅仅意味着收入在股利与资本利得之间分配上的变化。如果投资者按理性行事的话,这种改变不会影响公司的市场价值以及股东的财富。该理论是建立在完全资本市场理论之上的,假定条件包含:第一,市场具有强式效率;第二,不存在任何公司或个人所得税;第三,不存在任何筹资花费;第四,公司的投资决策与股利决策彼此,即投资决策不受股利分配的影响;第五,股东对股利收益和资本增值之间并无偏好。
股利相关理论
与股利无关理论相反,股利相关理论认为,企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。主要观点有以下几种:
“手中鸟”理论。“手中鸟”理论认为,用留存收入再投资给投资者带来的收入具有较大的不确认性,并且投资的风险随着日期的推移会进一步加大,因此,厌恶风险的投资者会偏好确认的股利收入,而不愿将收入留存在公司内部,去承担未来的投资风险。该理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的,即当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司价值将得到提高。
信号传递理论。信号传递理论认为,在信息不对称的情形下,公司能通过股利政策向市场传递有关公司未来获利可以力的信息,从而会影响公司的股价。一般来讲,预期未来获利可以力强的公司,往往愿意通过相对较高的股利支付水平吸引更多的投资者。环球快问中级会计职称编辑“娜写年华”发布。对于市场上的投资者来讲,股利政策的差异或许是反映公司预期获利可以力的有价值的信号。如果公司连续保持较为稳定的股利支付水平,那么投资者会对公司未来的利润可以力与流量抱有乐观的预期。如果公司的股利支付水平突然发生变动,那么股票市价也会对这种变动作出反应。
所得税差异理论。所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率和纳税日期的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收入最大化目标,公司应当采用低股利政策。一般来说,对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率;再者,即使两者没有税率上的差异,由于投资者对资本利得收益的纳税日期选择更具有弹性,投资者仍能享受延迟纳税带来的收入差异。
理论。理论认为,股利政策有助于减缓者与股东之间的冲突,即股利政策是协调股东与者之间关系的一种约束机制。该理论认为,股利的支付可以够有效地降低成本。首先,股利的支付减少了者对自由流量的支配权,这在一定程度上能抑制公司者的过度投资或在职消费行为,从而保护外部投资者的利益;其次,较多的股利发放,减少了内部融资,导致公司进入资本市场寻求外部融资,从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的,这样便通过资本市场的减少了成本。因此,高水平的股利政策降低了企业的成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。
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为君俏颜 7小时前发布 赞 915
人才征服沪 9小时前发布 赞 851
股利无关论(也称MM理论)认为,在一定的假设条件限定下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定,而与公司的利润分配政策无关。该理论是建立在完全市场理论之上的。
股利相关理论认为,企业的股利政策会影响到股票价格。
股利重要论认为,用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大,信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息,从而会影响公司的股价。
扩展资料
股利无关论是建立在完全市场理论之上的,假定条件包括:市场具有强式效率;不存在任何公司或个人所得税;不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用);公司的投资决策与股利决策彼此(公司的股利政策不影响投资决策)。
股利理论是解释股利与股票市价间的关系,存在着不同的观点的理论。股利理论主要包括股利无关论、股利相关论、所得税差异理论及理论。
参考资料来源:百度百科-股利无关论
参考资料来源:百度百科-股利理论
蹦蹦跳跳321 11小时前发布 赞 938
股利无关论(也称MM理论)认为,在一定的假设条件限定下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定,而与公司的利润分配政策无关。该理论是建立在完全市场理论之上的,假定条件包括:(1)市场具有强式效率;(2)不存在任何公司或个人所得税;(3)不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用);(4)公司的投资决策与股利决策彼此(公司的股利政策不影响投资决策)。
(二)股利相关论
股利相关理论认为,企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括以下两种:
股利重要论
股利重要论(又称“在手之鸟”理论)认为,用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大,因此,投资者更喜欢股利,而不愿意将收益留存在公司内部,而去承担未来的投资风险。
信号传递理论
信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息,从而会影响公司的股价。一般来讲,预期未来盈利能力强的公司往往愿意通过相对较高的股利支付水平,把自己同预期盈利能力差的公司区别开来,以吸引更多的投资者。
huahuaxiaoer 12小时前发布 赞 333
股利无关论(也称MM理论)认为,在一定的假设条件限定下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定,而与公司的利润分配政策无关。该理论是建立在完全市场理论之上的,假定条件包括:(1)市场具有强式效率;(2)不存在任何公司或个人所得税;(3)不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用);(4)公司的投资决策与股利决策彼此(公司的股利政策不影响投资决策)。
(二)股利相关论
股利相关理论认为,企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括以下两种:
股利重要论
股利重要论(又称“在手之鸟”理论)认为,用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大,因此,投资者更喜欢股利,而不愿意将收益留存在公司内部,而去承担未来的投资风险。
信号传递理论
信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息,从而会影响公司的股价。一般来讲,预期未来盈利能力强的公司往往愿意通过相对较高的股利支付水平,把自己同预期盈利能力差的公司区别开来,以吸引更多的投资者。